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Publicado el 08/09/2014

MERCADO LOCAL

Índice Medio de Salarios

El Índice Medio de Salarios que elabora el Para mujer Nike Air Max 1 VT QS Patente Negro-Vela [615868-002],Instituto Nacional de Estadística avanzó 3,90% en Julio, y así, la variación acumulada Nike zapatillas de deporte zapatillas formadores de las señoras zapatos zapatillas correr corriente 1128,de los últimos doce meses trepó a 14,20%; se registró un incremento de 15,87% y 11,27% en las remuneraciones del Sector Privado y Sector Público respectivamente. Asimismo, los Salarios Reales aumentaron 0,75% en el mes y 4,72% entre Julio de 2013 y Julio de 2014.

Tipo de Cambio Real

El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Global –que mide la relación entre los índices de precios al consumo Puma Estados X Swash London Con Cordones Samovar Estampada Para Hombre Zapatillas 360076 01 D30,de nuestros principalesZapatillas adidas by stella mccartney, modelo ultra Boost x negro, socios comerciales con respecto a la economía doméstica expresados en una misma moneda- aumentó 0,37% entre Junio y Julio de 2014. Se registró una mejora en la competitividad con respecto a Argentina (­0,46%), Brasil (­0,12%) y China (­2,98%). Es posible que, a raíz de la reciente depreciación del Peso frente al Dólar, se observe un incremento de este indicador en los próximos meses.

Resultado del Sector Público

En el año móvil cerrado en Julio de 2014, el Déficit del Sectorhombre mrushv 3 New Balance Zapatos de Fitness, Público Consolidado fue de 3,3% del PBI; esto es 0,1 puntosZapatillas hombre Puma ST Trainer Evo 3520184-03, porcentuales por debajo de la cifra de Junio (3,4%). Según explica el Ministerio de Economía a través de un comunicado[1] “los ingresos del Gobierno Central se redujeron 0,2% del PBI en relación al mes anterior como consecuencia de la caída en la recaudación de DGI y Otros Ingresos”; además, resalta que “el resultado primario corriente de Empresas Públicas mejoró 0,2% del PBI gracias a los menores aportes al FEE (Fondo de Estabilización Energética) y a una reducción en el costo de abastecimiento de la demanda de energía eléctrica”.

Inflación de Agosto

El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,75% en Agosto, y de esteNEW Para hombres 9.5 CONVERSE CTAS CHUCK TAYLOR todos STAR Alta II Blanco Zapatos De Lava, modo, la inflación de los últimos doce meses se situó PUMA 10436402 para hombre 365.18 Ignite ST Fútbol Zapato, sargazos Mar Blanco, 10 M nosotros,en 8,75%; esta última cifra es inferior a la del mes anterior (9,06%) aunque de momento se ubica por encima del rango meta definido por el Comité de Política Monetaria (3%-7%). En el último mes hubo un incremento en el valor de Alimentos y Bebidas (­1,01%), Salud (­1,48%) y Educación (­2,36%), y una caída en el precio de las Prendas de Vestir (¯0,55%) y Comunicaciones (¯0,09%).

Con este resultado, la inflación en dólares de 2018 Clásico Para hombres New Balance Tamaño 11 Tenis Zapatos MRL2018BC Negro/Rojo NEW!,los últimos doce meses asciende a 3,45%, la de los primeros ocho Puma Ferrari Evospeed 1.4 para Hombre Zapatos-Pick talla/color.,meses de 2014 a -3,57% y la del mes de Agosto a -1,06%.

Desempleo de Julio

La tasa de desempleo se situó en 5,7% en el mes de Junio; este es New Balance Para hombre MX40V1 Cruz Zapatillas, Negro/Blanco, 12.5 D nos,el mejor resultado de los últimos diecinueve meses y se ubicaNEW Para Hombre Converse Chuck Taylor Hi Verde Oliva Camo Zapatillas, 1,2 puntos porcentuales por debajo del dato correspondiente al mes de Junio (6,9%). Por otra parte, la tasa de actividad descendió a 63,6% -desde 63,9%- y la tasa de empleo trepó a 60,0% -desde 59,6%-.

Evolución de los títulos de deuda

  • Letras de Regulación monetaria:

Millones

MONEDA

PLAZO

TASA

OFERTA

DEMANDA

ACEPTADOS

  • Bonos globales en UI y USD:

MONEDA

VENCIMIENTO

PRECIO 29/08

TIR 29/08

PRECIO 05/09

TIR 29/09

Evolución del dólar

El dólar billete interbancario avanzó 1,10% esta semana, y cerró el viernes en 24,026. La moneda Hombres MW813WT Caminar Cuero New Balance (medio D) Blanco 100% Auténtico NEW,norteamericana se ha apreciado 12,15% NEU Puma Enzo Strap Knit caballeros zapatos Blau 190029-03 SALE,en lo que va de 2014.

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MERCADO REGIONAL

Brasil

La Producción Industrial –desestacionalizada- avanzó 0,7% enNike Air Max 97 pináculo Qs Negro-Azul Glaciar tamaño 5Y-Para Mujer [AH9153-001], Julio y acumula una caída de 2,8% en 2014. Este es el primer Puma Zapatos Deportivos De Agarre Golf 189168-02 Chaquetón/Blanco Para Hombre Modelo NEW,resultado positivo de los últimos seises meses y se explica –fundamentalmente- por el incremento en los rubros Equipamientos de Informática (­44,1%), Vehículos Automotores (­8,5%) y Equipamientos de Transporte (­31,3%).

Por otra parte, luego de “evaluar el escenario macroeconómico yNike wmns Air Max 1 Print Cherry Blossom 36,5 37,5 38 38,5 39 40 6 6,5 7,5 8 8,5, las perspectivas de inflación” el Banco Central de Brasil decidió Adidas gacela J Zapatos señora nuevo original zapatillas de deporte cortos de cuero by9146,mantener la tasa Selic en 11%. Parece una medida “prudente” si se tiene en cuenta que la tasa de variación del Índice de Precios está próxima al límite superior del rango meta y el PBI cayó en los primeros dos trimestres de este año. Una vez que disminuyan las presiones inflacionarias, es posible que la autoridad monetaria reduzca la tasa de interés con el objetivo de impulsar la economía.

El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,25 en Agosto de 2014, y así, la inflación de los últimosConverse Chuck Taylor TODA LA ESTRELLA 70 Blanco Monocromo caña baja, doce meses trepó a 6,51%. Esta es laZapatos Para Mujer Nike vandalismo 2K-Plata Metálica/cumbre Blanco/Obsidiana, segunda vez en doce meses que la cifra supera el límite superior del rango meta definido por las autoridades (2,5%-6,5%).

Argentina

El Senado de la República Argentina aprobó el Proyecto Converse Pro Leather 76 Mid Hombre Blanco 155335C,de Ley que envió el Poder Ejecutivo para modificar la JurisdicciónNew Balance 2018 Zapatilla Hombre U2018CB Negro, de los Bonos Reestructurados. En principio, esta resolución permite a los inversores cobrar los intereses en Argentina o Francia, y reabre el canje para el 7% de los acreedores que no aceptaron la propuesta en 2005 y 2010.

México

El Banco Central de México resolvió mantener en 3,0% la tasa deCSTL V4 Mediano Negro NEW BALANCE Imán mcstllk 4 D para hombre Tallas Us, interés interbancaria ya que “estima que esta postura es congruenteNEW Puma Gamuza Clásico Para Hombre Negro/Blanco Cuero De Gamuza Tenis De Entrenamiento /2 NEW En Caja, con la convergencia eficiente de la inflación a la meta de 3%”.

Inflación (YoY) de Agosto en Latinoamérica

Uruguay

8,75%

9,06%

3,0% – 7,0%

NO

*Los datos de Chile y Colombia estarán disponibles la semana próxima

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MERCADO INTERNACIONAL

Estados Unidos

En Agosto, el número de individuos desocupados se mantuvo en 9,6 millones y la Converse Chuck Taylor punto de desempate Buey CT Gamuza Casino Rojo 155781C,tasa de desempleo descendió a 6,1% -desde 6,2%-. Este es el “mejor” resultado de los últimos años y confirma la recuperación de la economía norteamericana. Por otro lado la tasa de Empleo se mantuvo en 59,0% y la tasa de Subempleo cayó de 12,2% a 12,0%.

Inflación

1,5%

2,0%

2,1%

2,1%

2,0%

Eurozona

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo decidió reducir el tipo de interés Puma Para hombres Xt2+ 3 M Pack de nieve Calzado para Correr,aplicable a las operaciones principales de financiaciónConverse Chuck Taylor Vintage Hi-Cut Zapatos 1960s Blanco Hecho en nosotros tamaño 7 1/2 Y11, –de 0,15% a 0,05%- el tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito –de 0,40% a 0,30%- y el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito –de -0,10% a -0,20%-. Asimismo, el Organismo anunció que comenzará a adquirir títulos respaldados por activos (ABS) y bonos en euros emitidos por instituciones financieras (MFIs) a partir de Octubre de 2014. La autoridad pretende que la expectativa de inflación de mediano y largo plazo converja al objetivo (2,0%), y para ello adopta medidas de carácter “expansivo” tendientes a estimular el crédito.

El viernes, la Oficina de Estadísticas de la Unión EuropeaPuma Para hombres Cuero v2 Smash Plus TENIS-elegir talla/color, presentó la “segunda estimación” de crecimiento del producto Unisex Converse ALL STAR OX en Blanco Lona entrenadores M7652C con caja.,correspondiente al segundo trimestre de 2014. Las cifras no variaron significativamente respecto de la publicación anterior: el PBI de la Eurozona (EA18) se mantuvo estable con relación al trimestre anterior, al tiempo que el de la Unión Europea (EU28) avanzó 0,2%. Los mejores resultados se registraron en Hungría (­3,7%) y Polonia (­3,3%), y los peores en Chipre (¯2,5%) y Croacia (¯0,8%).

UK

El Comité de Política Monetaria del Banco de InglaterraPUMA Para Hombre Blaze Zapatillas-Negro/Gloria OF Metálico Bronce – NEW Y En Caja, decidió mantener la tasa de referencia en 0,5% y el volumen de activos queNew balance MRL005 005 estilo de vida para hombre anchos 4E Rojo NEW en Caja, adquiere mensualmente en £375.000 millones. Cabe recordar que en el segundo trimestre de 2014 la economía se expandió 0,8%, y en Julio la inflación ascendió a 1,6%.

Suecia

El Comité Ejecutivo del Riksbank resolvió mantener el tipo de interés de referencia en 0,25% “para contribuir a que Zapato NIKE mujer SALMONE Tessuto 819151-800,la baja tasa de inflaciónNike Air Max 90 Mesh GS 001, converja al objetivo de 2,0%”. La autoridad evalúa que sería apropiado comenzar a elevar la tasa en el cuarto trimestre de 2015, una vez que la inflación alcance el nivel deseado.



INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

ü  El precio de los instrumentos de deuda en USD de URUGUAY de Mediano y Largo Plazo New Balance Hombre Vazee Rush v3 Revlite No-Sew Acolchada Zapatillas Corriendo,disminuyó ligeramente –entre 0,60% y 2,27%- al igual que lasLiberty de Londres Nike Air Max 1 og oscuro Ciruela Vela nos 10.5 (W) 9 M de EE. UU. 42.5, Notas del Tesoro Americano a diez y treinta años. El valor del título con vencimiento en 2024 cayó de 108,55 a 107,75 y su rendimiento trepó a 3,57% mientras que el valor del título con vencimiento en 2045 disminuyó de 92,40 a 90,30 y su rendimiento trepó a 4,72%.

ü  El rendimiento de las LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en Pesos a 30 y 90New Balance 2018 Zapatos sportif zapatos Zapatillas LifeStyle azul Jaune 2018, días disminuyó ligeramente –de 14,00% ahombre grande tamaño NEWs zapatos atléticos Encap Multi Color Balance 18 M .187B, 13,00% y de 14,47% a 14,10% respectivamente-. El Banco Central de Uruguay redujo significativamente el volumen emitido aunque la tasa media propuesta por los inversores se mantuvo prácticamente incambiada. Por otra parte, la tasa de LRM en UI pasó de 4,80% -en la licitación del 21 de Agosto- a 4,89%. La semana próxima vencerán LRM en Pesos por 4.082 millones.

ü  El precio de los bonos de VENEZUELA de Corto Plazo –con Para Hombre Converse All Star Ctas Hi Rojo Bloque/Negro Zapatos 9,vencimiento en 2014, 2016 y 2018- y Largo Plazo –con vencimiento en 2031, 2034Puma Para hombres Zapatos para Caminar RBR Rider-Elige talla/color, y 2038- disminuyó sensiblemente –2,31% y 4,84% en promedio respectivamente-; a modo de referencia, el valor del instrumento a dos años cayó de 81,25 a 78,00 y el del instrumento a treinta años de 76,5 a 72,75. Las medidas recientemente anunciadas por el Gobierno no colmaron las expectativas de los analistas, y el precio del petróleo disminuyó ligeramente esta semana; estos parecerían ser los motivos de la variación negativa.

Estado:
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Country/Region of Manufacture: China
Size Type: Regular Activity: Lifestyle
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Publicado el 29/08/2014

MERCADO LOCAL

Informe de Política Monetaria

En resumen, el informe de Política Monetaria[1] -correspondiente al segundo trimestre de este año- destaca:

Evolución de los títulos de deuda

  • Letras de Regulación monetaria:

 

Evolución del dólar

El dólar billete interbancario retrocedió 1,60% esta New balance CT2018SNW Hecho en Inglaterra Negro blanco o apagado Raro,semana, y cerró el viernes en 23,764. La moneda Converse All Star Ox Maroon rojo Blanco cortos,norteamericana se ha apreciado 10,92% en lo que va de 2014.

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MERCADO REGIONAL

Brasil

En el segundo trimestre de 2014 el NEW PUMA DISC BLAZE desierto anochecer ATMOS TITOLO 363063-01 Azul Marino Rojo Camuflaje,Producto Bruto Interno se contrajo 0,6% con respecto al primer trimestre Zapatos PUMA Hombre NEGRO PU,Pantalla 190932-001,de este año y 0,9% con respecto al segundo trimestre del año anterior. Esta es la segunda caída consecutiva y se explica por el descenso en el output de los sectores Industria (¯1,50%) y Servicios (¯0,50%); asimismo, desde el punto de vista de la demanda, se destaca la sensible disminución en la Formación Bruta de Capital Fijo (¯5,30%) y el ligero incremento en el Consumo de las Familias (­0,30%). Debido a que la inflación alcanzó el límite superior del rango objetivo definido por el Banco Central, la autoridad monetaria –en principio- no estaría en condiciones de reducir la tasa de interés de referencia para impulsar el consumo e inversión; por este motivo, el Gobierno ha promovido una serie de medidas fiscales –como la reducción de impuestos y el aumento del gasto social-.

Argentina

Esta semana no ha habido mayores novedades al respecto del litigio que enfrenta el Gobierno de CristinaConverse First String Chuck Taylor All Star 70s Hiker Hi 1970 Olive Hombre 1201885C, Fernández con los “Fondos Buitre”. El ministro de economía asistió al Congreso e intentó justificar la ley que pretende modificar la jurisdicción de los Bonos reestructurados; la oposición se negó a votar la reglamentación, aunque Sergio Massa propuso pagar a los bonistas que ingresaron al canje en Francia, Nueva York o Uruguay, y continuar las negociaciones con los Holdouts –de modo de cumplir con la sentencia del Juez Thomas Griesa-. El líder de Frente Renovador tiene intenciones de negociar con el 7% de los acreedores que no participaron del canje –y no solo los “Fondos Buitre”-.

Colombia

El Banco Central de Colombia decidió incrementar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 4,5%. El comité W Nike Air Max 1 Zapatos Tenis Entrenadores Damas Ultra Flyknit Rojo Nueva,estima que “la economía crecerá cerca de 5% en 2014, impulsada por la demanda interna” y explicó que “se espera que con este aumento, la tasa de interés mantenga la inflación y las expectativas cerca de la meta de 3%”.

Chile

La tasa de desocupación correspondiente al trimestre NIKE para DAMA Air Max 2018 Prm Zapatos Negro Plata Rosa 810886 006,mayo-julio trepó a 6,5%; esto es 0,8 puntos porcentuales por encima del datoNEW Para Hombres Puma Negro TSUGI Jun textil Tenis Correr Estilo con cordones, del año anterior e igual al resultado del trimestre móvil anterior.

Por otro lado, según explica el Instituto de Estadísticas, “en Julio se observa un mayor Converse Chuck Taylor All Star II Ox zapatos Negro 150149c cortos Chuck,deterioro de la actividad económicaPuma Suede Classic + - Negro Blanco zapatos hombre mujer moda skate vintage, interna”; el índice de Producción Manufacturera decreció 4,1% en doce meses, el índice de Producción Minera disminuyó 2,4%, y las Ventas Minoristas avanzaron 1,5%.

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MERCADO INTERNACIONAL

Estados Unidos

De acuerdo a la segunda estimación del Departamento de Comercio NEW BALANCE KV 2018 ESI - ROYAL-23½,de EE.UU. el PBI se habría expandido 4,2% -anualizado- en el segundo trimestre de 2014; esto es 0,2 puntos porcentuales por encima de la primera estimación del organismo (4,0%) y 6,3 puntos porcentuales por encima del resultado observado en el primer trimestre del presente año (-2,1%). Se registró un incremento significativo  del Consumo (­2,5%) y Exportaciones (­10,1%), y una ligera caída en el Gasto del Gobierno (¯0,9%). Nuevamente, los analistas destacan que la economía estaría en franca recuperación –luego del revés que sufriera en el primer trimestre- gracias al aumento en el gasto de los individuos; este y otros resultados que se han observado en las últimas semanas podrían motivar modificaciones en la tasa de interés de referencia antes de lo previsto.

Los datos de Confianza del Consumidor también son “auspiciosos”; enPUMA para hombre Ignite Limitless SR Low Top Encaje Trail, Rojo Dahlia, tamaño 12.0,Agosto, el índice trepó de 90,3 a 92,4 –elNew balance 2018 atomasphere Pack Rosa Zapatos para hombre para hombre 10.5, nivel más elevado de los últimos siete años-. Asimismo, el porcentaje de individuos que estiman que las Condiciones de Negocios son “buenas” pasó de 23,3% a 23,9%, mientras que el porcentaje de individuos que entienden que las mismas son “malas” cayó de 22,8% a 21,5%.

Eurozona

Contrario a lo que pronosticaban los analistas, elNEW En Caja Puma Clyde Basket Vaughn Bode "Cheech Wizard II" tamaño 9.5 estilo 347387-03, Agregado Monetario M3 avanzó 1,8% entre Julio de 2013 y Julio de 2014; estoWmns NIKE AIR FLYKNIT negro medianoche niebla Vapormax Mujeres Zapatillas Para Correr 849557-009,es 0,3 puntos porcentuales por encima del resultado correspondiente al mes anterior. Eventualmente, si continúa esta tendencia y se observa un incremento de los préstamos al sector privado, podrían disminuir los riesgos de deflación en el mediano plazo.

La Oficina de Estadísticas de la Unión Europea presentó la “estimación preliminar” de inflación de Agosto; en la Eurozona, laHombre Puma Bharrington Pálido Caqui Mediados Tobillo Zapato 35466103 tamaño nos 12, tasa de variación interanual del índice de precios descendió a 0,3% -desde 0,4%- como consecuencia de la caída en el valor de los Alimentos (¯0,3%) y Energía (¯2,0%).  Este es el peor resultado de los últimos años, y evidencia la necesidad de que intervenga el Banco Central Europeo; tal como expresó el organismo en el último informe de Política Monetaria, hay un “compromiso con el uso de instrumentos no convencionales en caso de ser necesario”.

Por otro lado, según indica este Instituto, la tasa de desempleo se mantuvo en 11,5% y 10,2% en la Converse Star bajo Top Zapatos Oxford One Para Hombre 90 153707 C Yute,Eurozona (EA18) y Unión Europea (EU28) respectivamente; se estima NEW Para Hombres Puma Clyde firma - 3620183-01 Blanco Negro Informal Tenis,que, en Julio, cerca de 24,850 millones de individuos estaban desocupados. Las tasas más bajas se registraron en Alemania (4,9%) y Austria (4,9%), mientras que las tasas más elevadas se observaron en Grecia (27,2%) y España (24,5%).

Japón

La Producción Industrial avanzó 0,2% entre Junio y Julio delPuma adultos tatau fur Boot 2 cortos, coffee-chocolate Marrón UE, presente año, y así, la variación de los últimos doce meses se situó Zapatos Para Hombres Converse "Pro Negro/goma/NEGRO" Negro,en 0,9%. Este resultado fue sensiblemente superior al de Junio (-3,4%), aunque se ubicó por debajo de la previsión de los analistas encuestados por Bloomberg (1,0%). Según indica el Ministerio de Economía de aquél país, se prevé que el índice aumentará 1,3% en Agosto y 3,5% en Setiembre.

Por otro lado, la Oficina de Estadísticas presentó las cifras de empleo y preciosPuma Runner cohete híbrido negro/Rojo De Hombre de EE. UU., correspondientes al mes de Julio; la tasa de desocupación –con ajuste estacional- trepó Vintage Converse All Star Mandriles Hightop Tribunal nos Para Hombre Tenis Zapatos Kicks 13,a 3,8% -desde 3,7%-  y la inflación de los últimos doce meses ascendió a 3,4% – desde 3,6%-.