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Publicado el 08/09/2014

MERCADO LOCAL

Índice Medio de Salarios

El Índice Medio de Salarios que elabora el Nike De Mujer FREE TR 8 Blanco Negro Carmesí Zapatos 2018 ** todos mejor vendedor,Instituto Nacional de Estadística avanzó 3,90% en Julio, y así, la variación acumulada Adidas para mujer Ultraboost Zapatillas Camino Tejido Stretch,de los últimos doce meses trepó a 14,20%; se registró un incremento de 15,87% y 11,27% en las remuneraciones del Sector Privado y Sector Público respectivamente. Asimismo, los Salarios Reales aumentaron 0,75% en el mes y 4,72% entre Julio de 2013 y Julio de 2014.

Tipo de Cambio Real

El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Global –que mide la relación entre los índices de precios al consumo Para Hombre Converse Chuck Taylor All Star syde Street Mid Rojo Negro (155486C),de nuestros principalesNike Air Jordan V 5 Para Hombre Laney Talle 12 Gamma Concord Yeezy 3lab, socios comerciales con respecto a la economía doméstica expresados en una misma moneda- aumentó 0,37% entre Junio y Julio de 2014. Se registró una mejora en la competitividad con respecto a Argentina (­0,46%), Brasil (­0,12%) y China (­2,98%). Es posible que, a raíz de la reciente depreciación del Peso frente al Dólar, se observe un incremento de este indicador en los próximos meses.

Resultado del Sector Público

En el año móvil cerrado en Julio de 2014, el Déficit del SectorPuma Roma Basic Blanco Verdant Verde Hombre zapatos Zapatillas Trainer 35357-275, Público Consolidado fue de 3,3% del PBI; esto es 0,1 puntosPuma Mega NRGY X Negro Blanco Hombre Corriendo Slip On zapatos Zapatillas 190945-04, porcentuales por debajo de la cifra de Junio (3,4%). Según explica el Ministerio de Economía a través de un comunicado[1] “los ingresos del Gobierno Central se redujeron 0,2% del PBI en relación al mes anterior como consecuencia de la caída en la recaudación de DGI y Otros Ingresos”; además, resalta que “el resultado primario corriente de Empresas Públicas mejoró 0,2% del PBI gracias a los menores aportes al FEE (Fondo de Estabilización Energética) y a una reducción en el costo de abastecimiento de la demanda de energía eléctrica”.

Inflación de Agosto

El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,75% en Agosto, y de estePuma R698 Core Leather Trinomic Negro Blanco Hombre Corriendo zapatos Zapatillas 360601-02, modo, la inflación de los últimos doce meses se situó Puma Usa 103236-05-9 Puma Neón Lite 2.0 Zapato de fútbol indoor (explosión de lava,en 8,75%; esta última cifra es inferior a la del mes anterior (9,06%) aunque de momento se ubica por encima del rango meta definido por el Comité de Política Monetaria (3%-7%). En el último mes hubo un incremento en el valor de Alimentos y Bebidas (­1,01%), Salud (­1,48%) y Educación (­2,36%), y una caída en el precio de las Prendas de Vestir (¯0,55%) y Comunicaciones (¯0,09%).

Con este resultado, la inflación en dólares de Auténtico Converse Ct Pc despegar Mid 135756C,los últimos doce meses asciende a 3,45%, la de los primeros ocho Puma Blaze of Glory Trinomic DISC Meek Mill X Dreamchasers Negro Ds NEW,meses de 2014 a -3,57% y la del mes de Agosto a -1,06%.

Desempleo de Julio

La tasa de desempleo se situó en 5,7% en el mes de Junio; este es Zapatos De Course Corriendo New Balance M890BS4,el mejor resultado de los últimos diecinueve meses y se ubicaConverse Chuck Taylor All Star Ox Unisex Negro Negro Toile Baskets, 1,2 puntos porcentuales por debajo del dato correspondiente al mes de Junio (6,9%). Por otra parte, la tasa de actividad descendió a 63,6% -desde 63,9%- y la tasa de empleo trepó a 60,0% -desde 59,6%-.

Evolución de los títulos de deuda

  • Letras de Regulación monetaria:

Millones

MONEDA

PLAZO

TASA

OFERTA

DEMANDA

ACEPTADOS

  • Bonos globales en UI y USD:

MONEDA

VENCIMIENTO

PRECIO 29/08

TIR 29/08

PRECIO 05/09

TIR 29/09

Evolución del dólar

El dólar billete interbancario avanzó 1,10% esta semana, y cerró el viernes en 24,026. La moneda Puma Carson Runner * * Ligero ~ ~ ~ Corriendo Deportes Zapatillas De Malla Informal Zapatos ~ 13,norteamericana se ha apreciado 12,15% CONVERSE CHUCK TAYLOR Buey De Cuero Hombre Tenis NEW tamaño de Reino Unido 8 (BP8),en lo que va de 2014.

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MERCADO REGIONAL

Brasil

La Producción Industrial –desestacionalizada- avanzó 0,7% enNike Air Zoom Pegasus 35 "Gridiron/sto" para mujer Zapatillas Todas Las Tallas Stock Limitado, Julio y acumula una caída de 2,8% en 2014. Este es el primer Puma X Negro Scale Tribunal Plataforma Negro Cuero tenis para hombres 9.5,resultado positivo de los últimos seises meses y se explica –fundamentalmente- por el incremento en los rubros Equipamientos de Informática (­44,1%), Vehículos Automotores (­8,5%) y Equipamientos de Transporte (­31,3%).

Por otra parte, luego de “evaluar el escenario macroeconómico yNike poco Posite uno (GS) Hielo Blanco-negro Y//WMNS TALLA 8.5 [644791-102], las perspectivas de inflación” el Banco Central de Brasil decidió New balance 710 D Herschel Supply Co,mantener la tasa Selic en 11%. Parece una medida “prudente” si se tiene en cuenta que la tasa de variación del Índice de Precios está próxima al límite superior del rango meta y el PBI cayó en los primeros dos trimestres de este año. Una vez que disminuyan las presiones inflacionarias, es posible que la autoridad monetaria reduzca la tasa de interés con el objetivo de impulsar la economía.

El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,25 en Agosto de 2014, y así, la inflación de los últimosNEU Puma Basket Classic Winterized caballeros zapatos Schwarz 361324-02 SALE, doce meses trepó a 6,51%. Esta es laAdidas Barricada 2018 Todo Terreno Hombre Tenis Zapatos Us 11.5 Eu 46 Ref, segunda vez en doce meses que la cifra supera el límite superior del rango meta definido por las autoridades (2,5%-6,5%).

Argentina

El Senado de la República Argentina aprobó el Proyecto New Balance Clásico tradittionnels MRL696,de Ley que envió el Poder Ejecutivo para modificar la JurisdicciónPuma rebote baloncesto botas vintage us 13,5 como NEW, de los Bonos Reestructurados. En principio, esta resolución permite a los inversores cobrar los intereses en Argentina o Francia, y reabre el canje para el 7% de los acreedores que no aceptaron la propuesta en 2005 y 2010.

México

El Banco Central de México resolvió mantener en 3,0% la tasa dePuma 18539910 para hombre Super elevar Cross-Zapatilla Zapato-elegir talla/color., interés interbancaria ya que “estima que esta postura es congruenteCONVERSE ALL STAR CHUCK TAYLOR ONE STAR PRO OX Blanco Rojo Azul 151433C, con la convergencia eficiente de la inflación a la meta de 3%”.

Inflación (YoY) de Agosto en Latinoamérica

Uruguay

8,75%

9,06%

3,0% – 7,0%

NO

*Los datos de Chile y Colombia estarán disponibles la semana próxima

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MERCADO INTERNACIONAL

Estados Unidos

En Agosto, el número de individuos desocupados se mantuvo en 9,6 millones y la NEW En Caja Para Hombre 597 Cuero ML597BEX que ejecuta New Balance Zapatos Negro,tasa de desempleo descendió a 6,1% -desde 6,2%-. Este es el “mejor” resultado de los últimos años y confirma la recuperación de la economía norteamericana. Por otro lado la tasa de Empleo se mantuvo en 59,0% y la tasa de Subempleo cayó de 12,2% a 12,0%.

Inflación

1,5%

2,0%

2,1%

2,1%

2,0%

Eurozona

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo decidió reducir el tipo de interés Puma Unisex Adultos Astro Cup Sl Low-Top Zapatillas Puma Negro-Puma Blanco 10 Reino Unido.,aplicable a las operaciones principales de financiaciónML2018SEE D Navy & New Balance Blanco Clásico Retro Estilo de vida Gamuza Zapatillas NB, –de 0,15% a 0,05%- el tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito –de 0,40% a 0,30%- y el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito –de -0,10% a -0,20%-. Asimismo, el Organismo anunció que comenzará a adquirir títulos respaldados por activos (ABS) y bonos en euros emitidos por instituciones financieras (MFIs) a partir de Octubre de 2014. La autoridad pretende que la expectativa de inflación de mediano y largo plazo converja al objetivo (2,0%), y para ello adopta medidas de carácter “expansivo” tendientes a estimular el crédito.

El viernes, la Oficina de Estadísticas de la Unión EuropeaConverse PL76 Pro Cuero Vinatage Medio Para Hombre casuales Retro Entrenadores sangría, presentó la “segunda estimación” de crecimiento del producto Converse Chuck Taylor All Star Rouge blanco Lo Unisex Baskets Bottes,correspondiente al segundo trimestre de 2014. Las cifras no variaron significativamente respecto de la publicación anterior: el PBI de la Eurozona (EA18) se mantuvo estable con relación al trimestre anterior, al tiempo que el de la Unión Europea (EU28) avanzó 0,2%. Los mejores resultados se registraron en Hungría (­3,7%) y Polonia (­3,3%), y los peores en Chipre (¯2,5%) y Croacia (¯0,8%).

UK

El Comité de Política Monetaria del Banco de InglaterraNew balance 2018 punto Slip On Talle 10.5 Blanco MRL2018KW, decidió mantener la tasa de referencia en 0,5% y el volumen de activos quePuma Blaze Of Glory 'crujido Pack' - Negro/Azul, adquiere mensualmente en £375.000 millones. Cabe recordar que en el segundo trimestre de 2014 la economía se expandió 0,8%, y en Julio la inflación ascendió a 1,6%.

Suecia

El Comité Ejecutivo del Riksbank resolvió mantener el tipo de interés de referencia en 0,25% “para contribuir a que ADIDAS MUJER NMD R1 Rodillo Knit -cg2999 - Zapatillas blanco as,la baja tasa de inflaciónzapatos zapatillas Basket alte mujer ADIDAS Tubular Instinct BB8400 A2EZ, converja al objetivo de 2,0%”. La autoridad evalúa que sería apropiado comenzar a elevar la tasa en el cuarto trimestre de 2015, una vez que la inflación alcance el nivel deseado.



INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

ü  El precio de los instrumentos de deuda en USD de URUGUAY de Mediano y Largo Plazo New Balance Para hombre Ml373v1 entrenadores,disminuyó ligeramente –entre 0,60% y 2,27%- al igual que lasWmns Nike Air Huarache Violeta Polvo/Aspa que ejecutan WMN seleccionar su tamaño, Notas del Tesoro Americano a diez y treinta años. El valor del título con vencimiento en 2024 cayó de 108,55 a 107,75 y su rendimiento trepó a 3,57% mientras que el valor del título con vencimiento en 2045 disminuyó de 92,40 a 90,30 y su rendimiento trepó a 4,72%.

ü  El rendimiento de las LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en Pesos a 30 y 90Converse hombre CT AllStar Leather Trainers, Blanco, días disminuyó ligeramente –de 14,00% aAuténtico Puma Momentta Vulc Sala 102758 17, 13,00% y de 14,47% a 14,10% respectivamente-. El Banco Central de Uruguay redujo significativamente el volumen emitido aunque la tasa media propuesta por los inversores se mantuvo prácticamente incambiada. Por otra parte, la tasa de LRM en UI pasó de 4,80% -en la licitación del 21 de Agosto- a 4,89%. La semana próxima vencerán LRM en Pesos por 4.082 millones.

ü  El precio de los bonos de VENEZUELA de Corto Plazo –con Converse Ct Chuck Taylor All Star Street Mid Hombre Deshilachado Arpillera 153788C NEW,vencimiento en 2014, 2016 y 2018- y Largo Plazo –con vencimiento en 2031, 2034Converse One Star Suede Verde Stella Bianca 2018 ORIGINALI ® ITALIA 2018 hombre D, y 2038- disminuyó sensiblemente –2,31% y 4,84% en promedio respectivamente-; a modo de referencia, el valor del instrumento a dos años cayó de 81,25 a 78,00 y el del instrumento a treinta años de 76,5 a 72,75. Las medidas recientemente anunciadas por el Gobierno no colmaron las expectativas de los analistas, y el precio del petróleo disminuyó ligeramente esta semana; estos parecerían ser los motivos de la variación negativa.

Estado:
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INSTRUMENTO RATING VENCIMIENTO RENDIMEINTO PRECIO

 

 

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Publicado el 29/08/2014

MERCADO LOCAL

Informe de Política Monetaria

En resumen, el informe de Política Monetaria[1] -correspondiente al segundo trimestre de este año- destaca:

Evolución de los títulos de deuda

  • Letras de Regulación monetaria:

 

Evolución del dólar

El dólar billete interbancario retrocedió 1,60% esta 280 New 2018 Hecho en EE. UU. M2018XAD Balance Hombres Cuero Camel Militar NEW,semana, y cerró el viernes en 23,764. La moneda Converse Chuck Taylor All Star High Street Zapatillas para hombres 10, mujeres de 12,norteamericana se ha apreciado 10,92% en lo que va de 2014.

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MERCADO REGIONAL

Brasil

En el segundo trimestre de 2014 el Zapatos Baskets Puma homme Suede Classic "Paris" talla azul clair azule,Producto Bruto Interno se contrajo 0,6% con respecto al primer trimestre Puma x Grapa Ignite ilimitadas netfit para hombres zapatos de entrenamiento 364393 02,de este año y 0,9% con respecto al segundo trimestre del año anterior. Esta es la segunda caída consecutiva y se explica por el descenso en el output de los sectores Industria (¯1,50%) y Servicios (¯0,50%); asimismo, desde el punto de vista de la demanda, se destaca la sensible disminución en la Formación Bruta de Capital Fijo (¯5,30%) y el ligero incremento en el Consumo de las Familias (­0,30%). Debido a que la inflación alcanzó el límite superior del rango objetivo definido por el Banco Central, la autoridad monetaria –en principio- no estaría en condiciones de reducir la tasa de interés de referencia para impulsar el consumo e inversión; por este motivo, el Gobierno ha promovido una serie de medidas fiscales –como la reducción de impuestos y el aumento del gasto social-.

Argentina

Esta semana no ha habido mayores novedades al respecto del litigio que enfrenta el Gobierno de CristinaPuma GV Special Azule NEWs Moda Tenis deportivas para hombre US 6.5 (8) para mujer, Fernández con los “Fondos Buitre”. El ministro de economía asistió al Congreso e intentó justificar la ley que pretende modificar la jurisdicción de los Bonos reestructurados; la oposición se negó a votar la reglamentación, aunque Sergio Massa propuso pagar a los bonistas que ingresaron al canje en Francia, Nueva York o Uruguay, y continuar las negociaciones con los Holdouts –de modo de cumplir con la sentencia del Juez Thomas Griesa-. El líder de Frente Renovador tiene intenciones de negociar con el 7% de los acreedores que no participaron del canje –y no solo los “Fondos Buitre”-.

Colombia

El Banco Central de Colombia decidió incrementar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 4,5%. El comité Nike Air Max 90 para mujeres de entrenadores Limited Stock 1176315 kdjy,estima que “la economía crecerá cerca de 5% en 2014, impulsada por la demanda interna” y explicó que “se espera que con este aumento, la tasa de interés mantenga la inflación y las expectativas cerca de la meta de 3%”.

Chile

La tasa de desocupación correspondiente al trimestre Adidas performance señora mentecato supernova Glide Boost 8 W shock Morado,mayo-julio trepó a 6,5%; esto es 0,8 puntos porcentuales por encima del datoZapatillas converse as Ox can, Chuck bordo lino NEW, del año anterior e igual al resultado del trimestre móvil anterior.

Por otro lado, según explica el Instituto de Estadísticas, “en Julio se observa un mayor New Balance Para hombre MX624v2 casuales Comfort Entrenamiento Zapato Negro 12 6E US,deterioro de la actividad económicaGenuine New Balance M2018LK4 Para Hombre Zapatillas Para Correr (2E), interna”; el índice de Producción Manufacturera decreció 4,1% en doce meses, el índice de Producción Minera disminuyó 2,4%, y las Ventas Minoristas avanzaron 1,5%.

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MERCADO INTERNACIONAL

Estados Unidos

De acuerdo a la segunda estimación del Departamento de Comercio New balance 2018 para Hombre Zapatos,de EE.UU. el PBI se habría expandido 4,2% -anualizado- en el segundo trimestre de 2014; esto es 0,2 puntos porcentuales por encima de la primera estimación del organismo (4,0%) y 6,3 puntos porcentuales por encima del resultado observado en el primer trimestre del presente año (-2,1%). Se registró un incremento significativo  del Consumo (­2,5%) y Exportaciones (­10,1%), y una ligera caída en el Gasto del Gobierno (¯0,9%). Nuevamente, los analistas destacan que la economía estaría en franca recuperación –luego del revés que sufriera en el primer trimestre- gracias al aumento en el gasto de los individuos; este y otros resultados que se han observado en las últimas semanas podrían motivar modificaciones en la tasa de interés de referencia antes de lo previsto.

Los datos de Confianza del Consumidor también son “auspiciosos”; enPuma 1948 Mid L, Unisex Adultos Bajo Superior Zapatillas GRIS (asfalto/blanco) 4 Reino Unido,Agosto, el índice trepó de 90,3 a 92,4 –elMujeres Nike Air Max 90 Hyperfuse Premium ID Blanco-Blanco-Claro [848454-901], nivel más elevado de los últimos siete años-. Asimismo, el porcentaje de individuos que estiman que las Condiciones de Negocios son “buenas” pasó de 23,3% a 23,9%, mientras que el porcentaje de individuos que entienden que las mismas son “malas” cayó de 22,8% a 21,5%.

Eurozona

Contrario a lo que pronosticaban los analistas, elZapatos de entrenamiento para corredor New Balance ML311BLK Negro NEW, Agregado Monetario M3 avanzó 1,8% entre Julio de 2013 y Julio de 2014; estoNike A18s zapatos unisex zapatillas bajas 921948 102 AIR MORE UPTEMPO '96,es 0,3 puntos porcentuales por encima del resultado correspondiente al mes anterior. Eventualmente, si continúa esta tendencia y se observa un incremento de los préstamos al sector privado, podrían disminuir los riesgos de deflación en el mediano plazo.

La Oficina de Estadísticas de la Unión Europea presentó la “estimación preliminar” de inflación de Agosto; en la Eurozona, laConverse Chuck Taylor Reino Unido 9 Negro y Blanco 136613C Estampado de Estrellas Lona Zapatillas Nuevas, tasa de variación interanual del índice de precios descendió a 0,3% -desde 0,4%- como consecuencia de la caída en el valor de los Alimentos (¯0,3%) y Energía (¯2,0%).  Este es el peor resultado de los últimos años, y evidencia la necesidad de que intervenga el Banco Central Europeo; tal como expresó el organismo en el último informe de Política Monetaria, hay un “compromiso con el uso de instrumentos no convencionales en caso de ser necesario”.

Por otro lado, según indica este Instituto, la tasa de desempleo se mantuvo en 11,5% y 10,2% en la NEW En Caja Para Hombre New Zapatillas M790CP6 790 Balance 790v6,Eurozona (EA18) y Unión Europea (EU28) respectivamente; se estima Puma Para Hombres Puma X DP Tribunal Plataforma S Puma Negro Calzado Atlético, tamaño 13,que, en Julio, cerca de 24,850 millones de individuos estaban desocupados. Las tasas más bajas se registraron en Alemania (4,9%) y Austria (4,9%), mientras que las tasas más elevadas se observaron en Grecia (27,2%) y España (24,5%).

Japón

La Producción Industrial avanzó 0,2% entre Junio y Julio delPuma Trinomic R698 Deportes Entrenadores Alife reflectante con cordones para hombre 359801 01 U37, presente año, y así, la variación de los últimos doce meses se situó Zapatos de Cuero Gato Puma Ferrari,en 0,9%. Este resultado fue sensiblemente superior al de Junio (-3,4%), aunque se ubicó por debajo de la previsión de los analistas encuestados por Bloomberg (1,0%). Según indica el Ministerio de Economía de aquél país, se prevé que el índice aumentará 1,3% en Agosto y 3,5% en Setiembre.

Por otro lado, la Oficina de Estadísticas presentó las cifras de empleo y preciosConverse Chuck Taylor All Star Zapatillas Unisex Negro Blanco Zapatos NEWs, correspondientes al mes de Julio; la tasa de desocupación –con ajuste estacional- trepó New Balance Fresh Foam paradoja Gore-Tex Bota De Cuero Medio Zapatos Hombre hflpxbl,a 3,8% -desde 3,7%-  y la inflación de los últimos doce meses ascendió a 3,4% – desde 3,6%-.