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Publicado el 08/09/2014

MERCADO LOCAL

Índice Medio de Salarios

El Índice Medio de Salarios que elabora el Nike Mujer's Air Zoom Mariah Flyknit Racer PRM Pure Platinum Blanco FK 917658-001,Instituto Nacional de Estadística avanzó 3,90% en Julio, y así, la variación acumulada Nike señores botas de fútbol magista medalla II FG 843812 calcetines zapatos zapato cuello,de los últimos doce meses trepó a 14,20%; se registró un incremento de 15,87% y 11,27% en las remuneraciones del Sector Privado y Sector Público respectivamente. Asimismo, los Salarios Reales aumentaron 0,75% en el mes y 4,72% entre Julio de 2013 y Julio de 2014.

Tipo de Cambio Real

El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Global –que mide la relación entre los índices de precios al consumo Converse alta calzado hombre zapatillas de deporte de Cuero Schwartz - 30bc,de nuestros principalesNike Mujeres Air Foamposite One Brillo Verde Oscuro estuco Penny Zapato de mujer AA3963-001, socios comerciales con respecto a la economía doméstica expresados en una misma moneda- aumentó 0,37% entre Junio y Julio de 2014. Se registró una mejora en la competitividad con respecto a Argentina (­0,46%), Brasil (­0,12%) y China (­2,98%). Es posible que, a raíz de la reciente depreciación del Peso frente al Dólar, se observe un incremento de este indicador en los próximos meses.

Resultado del Sector Público

En el año móvil cerrado en Julio de 2014, el Déficit del SectorCONVERSE ALL STAR HI Blanco MEDIUM OLIVE, Público Consolidado fue de 3,3% del PBI; esto es 0,1 puntoszapatos PUMA zapatilla zapatillas Basket_classic_363075-01 unisex Blanco blanco, porcentuales por debajo de la cifra de Junio (3,4%). Según explica el Ministerio de Economía a través de un comunicado[1] “los ingresos del Gobierno Central se redujeron 0,2% del PBI en relación al mes anterior como consecuencia de la caída en la recaudación de DGI y Otros Ingresos”; además, resalta que “el resultado primario corriente de Empresas Públicas mejoró 0,2% del PBI gracias a los menores aportes al FEE (Fondo de Estabilización Energética) y a una reducción en el costo de abastecimiento de la demanda de energía eléctrica”.

Inflación de Agosto

El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,75% en Agosto, y de este!NUEVO!para Hombre New Balance 590 v3 Trail Zapatos tenis de correr - 4E de ancho, modo, la inflación de los últimos doce meses se situó Puma Para hombres Tazon 6 FM Puma Blanco/Negro/Plateado Puma Puma Corriendo zapatos - 11 2E U,en 8,75%; esta última cifra es inferior a la del mes anterior (9,06%) aunque de momento se ubica por encima del rango meta definido por el Comité de Política Monetaria (3%-7%). En el último mes hubo un incremento en el valor de Alimentos y Bebidas (­1,01%), Salud (­1,48%) y Educación (­2,36%), y una caída en el precio de las Prendas de Vestir (¯0,55%) y Comunicaciones (¯0,09%).

Con este resultado, la inflación en dólares de New balance 519 Zapatos Para Hombres, Estilo MX519WG, NEW, E. Ancho 4E, US tamaño 11,los últimos doce meses asciende a 3,45%, la de los primeros ocho NEW Sin Caja Para Hombre New Balance ML2018SYB estilos de vida zapatos talla EE. UU 12-M,meses de 2014 a -3,57% y la del mes de Agosto a -1,06%.

Desempleo de Julio

La tasa de desempleo se situó en 5,7% en el mes de Junio; este es NEW BALANCE hombre 597 GRIGIA/Azul/ROSSA,el mejor resultado de los últimos diecinueve meses y se ubicaNew Balance GM 500 Zapato Zapatillas Deporteive hombre Marrone pelle, 1,2 puntos porcentuales por debajo del dato correspondiente al mes de Junio (6,9%). Por otra parte, la tasa de actividad descendió a 63,6% -desde 63,9%- y la tasa de empleo trepó a 60,0% -desde 59,6%-.

Evolución de los títulos de deuda

  • Letras de Regulación monetaria:

Millones

MONEDA

PLAZO

TASA

OFERTA

DEMANDA

ACEPTADOS

  • Bonos globales en UI y USD:

MONEDA

VENCIMIENTO

PRECIO 29/08

TIR 29/08

PRECIO 05/09

TIR 29/09

Evolución del dólar

El dólar billete interbancario avanzó 1,10% esta semana, y cerró el viernes en 24,026. La moneda Para Hombre 624 Fitness New Balance Zapatos Azul (pigmento Nv4) 10 Reino Unido,norteamericana se ha apreciado 12,15% Puma para hombre Scuderia Ferrari Roma Granada 306083-04,en lo que va de 2014.

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MERCADO REGIONAL

Brasil

La Producción Industrial –desestacionalizada- avanzó 0,7% enMujeres Nike Air Huarache ID "Piel de serpiente" tamaño 10 "octubre rojo" [777331-997], Julio y acumula una caída de 2,8% en 2014. Este es el primer Botas para hombre Puma Rudolf Dassler. Raro, Vintage 11-1/2 Edición Limitada Negro/Blanco,resultado positivo de los últimos seises meses y se explica –fundamentalmente- por el incremento en los rubros Equipamientos de Informática (­44,1%), Vehículos Automotores (­8,5%) y Equipamientos de Transporte (­31,3%).

Por otra parte, luego de “evaluar el escenario macroeconómico yFW16 ADIDAS LOS ANGELES LA ENTRENADOR EM L.A. ZAPATOS DE HOMBRE MUJER GIMNASIO, las perspectivas de inflación” el Banco Central de Brasil decidió Nike Air Max 1 Negro Blanco University Rojo cortos zapatos /36.5/38,mantener la tasa Selic en 11%. Parece una medida “prudente” si se tiene en cuenta que la tasa de variación del Índice de Precios está próxima al límite superior del rango meta y el PBI cayó en los primeros dos trimestres de este año. Una vez que disminuyan las presiones inflacionarias, es posible que la autoridad monetaria reduzca la tasa de interés con el objetivo de impulsar la economía.

El Índice de Precios al Consumidor avanzó 0,25 en Agosto de 2014, y así, la inflación de los últimosNEW Converse All Star Chuck Taylor Rojo Blanco Azul Bandera Baja hombres Zapatos 138450c, doce meses trepó a 6,51%. Esta es laAdidas Pure Boost X Stella McCartney AF6431 Nuevo Con Etiquetas Blanco Primeknit Raro para Mujer, segunda vez en doce meses que la cifra supera el límite superior del rango meta definido por las autoridades (2,5%-6,5%).

Argentina

El Senado de la República Argentina aprobó el Proyecto 2018 Converse Chuck Taylor todos Star II Tamaño II 11 Negro Verde 1201886C voltios,de Ley que envió el Poder Ejecutivo para modificar la JurisdicciónConverse Para Hombres Zapatos De Lona Hi Top de estampado de leopardo Sz.9 Hip Street Estilo hallazgo raro, de los Bonos Reestructurados. En principio, esta resolución permite a los inversores cobrar los intereses en Argentina o Francia, y reabre el canje para el 7% de los acreedores que no aceptaron la propuesta en 2005 y 2010.

México

El Banco Central de México resolvió mantener en 3,0% la tasa dePUMA para hombre Ignite casi como NEW Corriendo zapatos-Pick tamaño /color., interés interbancaria ya que “estima que esta postura es congruenteHombres Converse Ct como ofertas Zapatillas Hi, con la convergencia eficiente de la inflación a la meta de 3%”.

Inflación (YoY) de Agosto en Latinoamérica

Uruguay

8,75%

9,06%

3,0% – 7,0%

NO

*Los datos de Chile y Colombia estarán disponibles la semana próxima

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MERCADO INTERNACIONAL

Estados Unidos

En Agosto, el número de individuos desocupados se mantuvo en 9,6 millones y la Ejecute Disney New Balance Ltd Edition 2018 Dumbo Zapatillas (mpacedis),tasa de desempleo descendió a 6,1% -desde 6,2%-. Este es el “mejor” resultado de los últimos años y confirma la recuperación de la economía norteamericana. Por otro lado la tasa de Empleo se mantuvo en 59,0% y la tasa de Subempleo cayó de 12,2% a 12,0%.

Inflación

1,5%

2,0%

2,1%

2,1%

2,0%

Eurozona

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo decidió reducir el tipo de interés New balance CRT2018SM D 2018 Azul Marfil Gamuza Hombre Calzado Tenis CRT2018 SMD,aplicable a las operaciones principales de financiaciónConverse ctall Star Hi Dc Comics-Superman Hombre Negro Zapatillas tamaño, –de 0,15% a 0,05%- el tipo de interés aplicable a la facilidad marginal de crédito –de 0,40% a 0,30%- y el tipo de interés aplicable a la facilidad de depósito –de -0,10% a -0,20%-. Asimismo, el Organismo anunció que comenzará a adquirir títulos respaldados por activos (ABS) y bonos en euros emitidos por instituciones financieras (MFIs) a partir de Octubre de 2014. La autoridad pretende que la expectativa de inflación de mediano y largo plazo converja al objetivo (2,0%), y para ello adopta medidas de carácter “expansivo” tendientes a estimular el crédito.

El viernes, la Oficina de Estadísticas de la Unión EuropeaZapatos CONVERSE Hombre GRIS Pantalla 159541CU, presentó la “segunda estimación” de crecimiento del producto Puma MAMGP Cat Tenis Blanco Verde Spectra Future NEW en Caja de tamaño 10,correspondiente al segundo trimestre de 2014. Las cifras no variaron significativamente respecto de la publicación anterior: el PBI de la Eurozona (EA18) se mantuvo estable con relación al trimestre anterior, al tiempo que el de la Unión Europea (EU28) avanzó 0,2%. Los mejores resultados se registraron en Hungría (­3,7%) y Polonia (­3,3%), y los peores en Chipre (¯2,5%) y Croacia (¯0,8%).

UK

El Comité de Política Monetaria del Banco de InglaterraZAPATOS NEW BALANCE ML373NRG CLASSICS TRADITIONNELS hombre NAVY WITH BURGUNDY DEPORTE, decidió mantener la tasa de referencia en 0,5% y el volumen de activos quePuma Tsugi Jun hombre Zapatilla caballeros Deporteschuhe Freizeitschuhe Schwarz, adquiere mensualmente en £375.000 millones. Cabe recordar que en el segundo trimestre de 2014 la economía se expandió 0,8%, y en Julio la inflación ascendió a 1,6%.

Suecia

El Comité Ejecutivo del Riksbank resolvió mantener el tipo de interés de referencia en 0,25% “para contribuir a que Nike Sock Dart mid 910090 400 cortos señora, Navy azul Gr. 38,5 nuevo zapatos,la baja tasa de inflaciónNike de mujer Zoom hyperace 2 Blanco Juego Real Zapatos 2018 ** mejor vendedor, converja al objetivo de 2,0%”. La autoridad evalúa que sería apropiado comenzar a elevar la tasa en el cuarto trimestre de 2015, una vez que la inflación alcance el nivel deseado.



INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA

ü  El precio de los instrumentos de deuda en USD de URUGUAY de Mediano y Largo Plazo New Balance Para hombre 2018S Deporte Zapatilla De Deporte-elegir talla/color,disminuyó ligeramente –entre 0,60% y 2,27%- al igual que lasNike Air Jordan 13 Retro (Gs) Y - Mujer SZ 5 2018 Liberación! [414574-101], Notas del Tesoro Americano a diez y treinta años. El valor del título con vencimiento en 2024 cayó de 108,55 a 107,75 y su rendimiento trepó a 3,57% mientras que el valor del título con vencimiento en 2045 disminuyó de 92,40 a 90,30 y su rendimiento trepó a 4,72%.

ü  El rendimiento de las LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en Pesos a 30 y 90NEW hombre 11 Converse Ctas Hi Verdadero Azul Índigo Textil Tejido de lona 157507 C 110, días disminuyó ligeramente –de 14,00% aPUMA Para Hombre Gamuza Clásico Zapatillas resistente a la intemperie, Rojo Negro-tibetano, 10 M US, 13,00% y de 14,47% a 14,10% respectivamente-. El Banco Central de Uruguay redujo significativamente el volumen emitido aunque la tasa media propuesta por los inversores se mantuvo prácticamente incambiada. Por otra parte, la tasa de LRM en UI pasó de 4,80% -en la licitación del 21 de Agosto- a 4,89%. La semana próxima vencerán LRM en Pesos por 4.082 millones.

ü  El precio de los bonos de VENEZUELA de Corto Plazo –con Puma Ignite Dual Azule Danube Hombre Corriendo zapatos Trainers Zapatillas 189094-09,vencimiento en 2014, 2016 y 2018- y Largo Plazo –con vencimiento en 2031, 2034Converse Chuck Taylor All Star 70 Hi High Negro/Flor De Cerezo C, y 2038- disminuyó sensiblemente –2,31% y 4,84% en promedio respectivamente-; a modo de referencia, el valor del instrumento a dos años cayó de 81,25 a 78,00 y el del instrumento a treinta años de 76,5 a 72,75. Las medidas recientemente anunciadas por el Gobierno no colmaron las expectativas de los analistas, y el precio del petróleo disminuyó ligeramente esta semana; estos parecerían ser los motivos de la variación negativa.

Estado:
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Farbe: Rot
Sammlung: Frühjahr / Sommer 2017 Marke: Nike
Einziges Material: Gummi Materialeinsätze: Tuch
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Publicado el 29/08/2014

MERCADO LOCAL

Informe de Política Monetaria

En resumen, el informe de Política Monetaria[1] -correspondiente al segundo trimestre de este año- destaca:

Evolución de los títulos de deuda

  • Letras de Regulación monetaria:

 

Evolución del dólar

El dólar billete interbancario retrocedió 1,60% esta Puma Gamuza X Minions Negro Amarillo Despicable Me nos 12 Nintendo Disco De Disney,semana, y cerró el viernes en 23,764. La moneda Puma Para hombres Zapatos de fútbol de TI Evospeed 17.4 - Elija Talla/Color,norteamericana se ha apreciado 10,92% en lo que va de 2014.

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MERCADO REGIONAL

Brasil

En el segundo trimestre de 2014 el Puma Para Hombre De Ante Clásico Negro Informal Entrenadores 352634 03,Producto Bruto Interno se contrajo 0,6% con respecto al primer trimestre Puma Para hombres Evospeed 1.5 Lth AG Fútbol Zapato-Pick talla/color.,de este año y 0,9% con respecto al segundo trimestre del año anterior. Esta es la segunda caída consecutiva y se explica por el descenso en el output de los sectores Industria (¯1,50%) y Servicios (¯0,50%); asimismo, desde el punto de vista de la demanda, se destaca la sensible disminución en la Formación Bruta de Capital Fijo (¯5,30%) y el ligero incremento en el Consumo de las Familias (­0,30%). Debido a que la inflación alcanzó el límite superior del rango objetivo definido por el Banco Central, la autoridad monetaria –en principio- no estaría en condiciones de reducir la tasa de interés de referencia para impulsar el consumo e inversión; por este motivo, el Gobierno ha promovido una serie de medidas fiscales –como la reducción de impuestos y el aumento del gasto social-.

Argentina

Esta semana no ha habido mayores novedades al respecto del litigio que enfrenta el Gobierno de CristinaConverse Chuck Taylor All Star Hi Top Tejido Blanco Rojo Clásico 151231 C De Alto, Fernández con los “Fondos Buitre”. El ministro de economía asistió al Congreso e intentó justificar la ley que pretende modificar la jurisdicción de los Bonos reestructurados; la oposición se negó a votar la reglamentación, aunque Sergio Massa propuso pagar a los bonistas que ingresaron al canje en Francia, Nueva York o Uruguay, y continuar las negociaciones con los Holdouts –de modo de cumplir con la sentencia del Juez Thomas Griesa-. El líder de Frente Renovador tiene intenciones de negociar con el 7% de los acreedores que no participaron del canje –y no solo los “Fondos Buitre”-.

Colombia

El Banco Central de Colombia decidió incrementar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 4,5%. El comité 2018 Adidas Pureboost X TR 3.0 para Mujer de Entrenamiento Calzado para Correr CG3527,estima que “la economía crecerá cerca de 5% en 2014, impulsada por la demanda interna” y explicó que “se espera que con este aumento, la tasa de interés mantenga la inflación y las expectativas cerca de la meta de 3%”.

Chile

La tasa de desocupación correspondiente al trimestre mujer Nike Air Jordan 11 Retro Pre HC RARO - 852625 030 - Heiress Negro METAL,mayo-julio trepó a 6,5%; esto es 0,8 puntos porcentuales por encima del datoPuma Match 74 Summer Shade Blanco Leather Hombre casuales zapatos Zapatillas 362443-02, del año anterior e igual al resultado del trimestre móvil anterior.

Por otro lado, según explica el Instituto de Estadísticas, “en Julio se observa un mayor Puma BMW Motorsport Nyter 2 Blanco-BMW Equipo Azul Tenis de Moda de Hombre 304915 01,deterioro de la actividad económicaConverse Chuck Taylor All Star HI Zapatilla De Deporte Negro/Blanco 160887 F Hombre 10, interna”; el índice de Producción Manufacturera decreció 4,1% en doce meses, el índice de Producción Minera disminuyó 2,4%, y las Ventas Minoristas avanzaron 1,5%.

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MERCADO INTERNACIONAL

Estados Unidos

De acuerdo a la segunda estimación del Departamento de Comercio Converse hombre Giocatori di Star Player OX, Azul,de EE.UU. el PBI se habría expandido 4,2% -anualizado- en el segundo trimestre de 2014; esto es 0,2 puntos porcentuales por encima de la primera estimación del organismo (4,0%) y 6,3 puntos porcentuales por encima del resultado observado en el primer trimestre del presente año (-2,1%). Se registró un incremento significativo  del Consumo (­2,5%) y Exportaciones (­10,1%), y una ligera caída en el Gasto del Gobierno (¯0,9%). Nuevamente, los analistas destacan que la economía estaría en franca recuperación –luego del revés que sufriera en el primer trimestre- gracias al aumento en el gasto de los individuos; este y otros resultados que se han observado en las últimas semanas podrían motivar modificaciones en la tasa de interés de referencia antes de lo previsto.

Los datos de Confianza del Consumidor también son “auspiciosos”; enConverse Unisex Star OX 159780 Zapatos Negro Player 7 BCF87,Agosto, el índice trepó de 90,3 a 92,4 –elNew Balance hombre 373 Trainers, Negro, nivel más elevado de los últimos siete años-. Asimismo, el porcentaje de individuos que estiman que las Condiciones de Negocios son “buenas” pasó de 23,3% a 23,9%, mientras que el porcentaje de individuos que entienden que las mismas son “malas” cayó de 22,8% a 21,5%.

Eurozona

Contrario a lo que pronosticaban los analistas, el110 NEW balance de hombre Zapatos trailbuster nueva ingeniería tbtfrc 501 311 515, Agregado Monetario M3 avanzó 1,8% entre Julio de 2013 y Julio de 2014; estoNike Air Jordan 7 Retro (GG) Azul Anochecer-dorado Y-Para Mujer [442960-407],es 0,3 puntos porcentuales por encima del resultado correspondiente al mes anterior. Eventualmente, si continúa esta tendencia y se observa un incremento de los préstamos al sector privado, podrían disminuir los riesgos de deflación en el mediano plazo.

La Oficina de Estadísticas de la Unión Europea presentó la “estimación preliminar” de inflación de Agosto; en la Eurozona, laNEW En Caja Para Hombre New 519 Cross-Training zapatos Balance MX519BK, tasa de variación interanual del índice de precios descendió a 0,3% -desde 0,4%- como consecuencia de la caída en el valor de los Alimentos (¯0,3%) y Energía (¯2,0%).  Este es el peor resultado de los últimos años, y evidencia la necesidad de que intervenga el Banco Central Europeo; tal como expresó el organismo en el último informe de Política Monetaria, hay un “compromiso con el uso de instrumentos no convencionales en caso de ser necesario”.

Por otro lado, según indica este Instituto, la tasa de desempleo se mantuvo en 11,5% y 10,2% en la Para hombres 4040v4 Acero Spike NEW BALANCE Béisbol Color-L4040BR4 Negro Rojo,Eurozona (EA18) y Unión Europea (EU28) respectivamente; se estima ARISv 1 Hombre Para Correr New Balance Zapatillas marislb 1,que, en Julio, cerca de 24,850 millones de individuos estaban desocupados. Las tasas más bajas se registraron en Alemania (4,9%) y Austria (4,9%), mientras que las tasas más elevadas se observaron en Grecia (27,2%) y España (24,5%).

Japón

La Producción Industrial avanzó 0,2% entre Junio y Julio delPuma King Allround césped, para hombres zapatos de fútbol de competencia 5 Reino Unido, presente año, y así, la variación de los últimos doce meses se situó Puma - Zapatillas de Cuero - rojo,en 0,9%. Este resultado fue sensiblemente superior al de Junio (-3,4%), aunque se ubicó por debajo de la previsión de los analistas encuestados por Bloomberg (1,0%). Según indica el Ministerio de Economía de aquél país, se prevé que el índice aumentará 1,3% en Agosto y 3,5% en Setiembre.

Por otro lado, la Oficina de Estadísticas presentó las cifras de empleo y preciosNew Balance Mannelijk 597 Suede trainers, Veelkleurig, correspondientes al mes de Julio; la tasa de desocupación –con ajuste estacional- trepó New Hombre 2018 Fresh Foam MFL2018BG Balance Negro Verde MFL2018BG,a 3,8% -desde 3,7%-  y la inflación de los últimos doce meses ascendió a 3,4% – desde 3,6%-.